一个只有460万人口的小国，公共债务已经压到600亿美元，主权信用评级被标成“投机级”还挂着“负面”展望。然后它干了一件事——把一家跨国企业运营了近三十年的港口给抢了，转手交给了美国人。 8月20日，长江和记实业在港交所挂出一纸公告：就巴拿马共和国违反投资保护条约一事，正式启动国际仲裁程序，索赔超过15亿美元。 这不是长和第一次扣动扳机。今年3月，长和旗下巴拿马港口公司已经依据特许经营商业合同，向国际商会提起过一桩商事仲裁，索偿至少20亿美元。两桩仲裁，两条完全不同的法律路径，指向同一件事——一个主权国家撕毁一份延续了近三十年的商业合同，强行没收一家跨国企业的合法资产。 两案合计索赔已超35亿美元。巴拿马半年之内收到两份账单，每一份都够它喝一壶。 好端端的，巴拿马为啥要干这种赔本买卖？ 这得从1997年说起。那一年，长和旗下巴拿马港口公司中标，拿下了巴拿马运河两端的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港——一个在太平洋侧，一个在大西洋侧，是这条全球航运咽喉的“命门”。2021年，双方完成续约，特许经营权延长至2047年。近三十年里，长和累计投资超过18亿美元，创造了数以千计的本地就业岗位。 一切看起来稳如泰山。 变故来得猝不及防。2025年，特朗普再次上台，高调宣称“中国在运营巴拿马运河”，开始向巴拿马持续施压。2026年1月29日，巴拿马最高法院全体法官一致裁决——长和的港口特许经营合同“违宪”，无效。2月23日，政府工作人员强行进入两个货柜码头，接管行政及营运控制权，没收设备、驱逐员工，将运营权转交给了马士基等巨头临时托管。 从司法废约到行政强夺，前后只花了一个月时间。 巴拿马总统穆利诺事后坚称，“一切都已澄清”，美国没施压。但特朗普早就发话称“中国正试图控制巴拿马运河，我们绝不会允许这种情况发生”。外部施压的痕迹，根本遮掩不住。 这事儿的影响，比表面上看到的要深得多。 先说钱。15亿美元对巴拿马这样的国家来说，根本不是小数目。2025财年，巴拿马运河总收入约57亿美元，15亿美元索赔相当于运河全年总收入的四分之一，超过了运河上缴巴拿马国库金额的一半。而截至2026年第一季度，巴拿马公共债务余额已高达600亿美元。多出15亿美元的赔偿义务，对本来就脆弱的财政来说，等于雪上加霜。 再说信誉。长和在巴拿马运营近三十年，是巴拿马运河最大、最稳定的运营商之一。巴拿马一纸“违宪”裁定就将这一切清零——合同说废就废，投资说抢就抢，法律随时可以为政治让路。世界银行《全球营商便利度报告》中，巴拿马原本在拉美地区排名靠前，此风波之后，多个国际评级机构已将其“政策可预测性”指标下调。2026年上半年超过640艘商船退出巴拿马船籍，中国远洋海运等头部航运企业暂停了在巴尔博亚港的全部服务。 投资者不是傻子，谁还会把真金白银押在巴拿马？ 更让人看不下去的是，巴拿马付出这么昂贵的代价，换来的却是一笔替人数钱的买卖。美军航母时隔半个多世纪后首访巴拿马水域，巴方允许美军在运河周边部署兵力并重启丛林作战训练学校。这条承载全球约5%贸易量的黄金水道，美国5000万美元就想把它变成自家收费站。巴拿马不仅分文不得，还要搭上主权与运河的国际公信力。 那这事儿接下来怎么走？ 长和这次的反击并非重复诉讼。3月的仲裁是基于特许经营合同，聚焦商业违约；8月的仲裁则是由母公司依据中巴投资保护条约提起，将争议从“商业纠纷”拉升至“东道国是否违反国际法”的国家责任层面。前者追究毁约之责，后者直指巴拿马以主权行为非法征收外资、拒绝公平公正待遇。 即便巴拿马用国内司法为接管“洗白”，但在国际法上，国家不能以国内法规避条约义务。强行剥夺的财产，必须足额赔偿。 中国官方态度十分鲜明。外交部及国务院港澳办等部门公开抨击巴方裁决毫无根据且出于政治动机，将坚决维护中国企业的正当合法权益。外交部发言人明确表示，巴拿马最高法院的有关裁决“罔顾事实、背信弃义”，严重损害中国香港企业的合法权益。 香港城市大学法学院教授梁美芬说得特别直白：巴拿马政府推翻维持30年的合約法律立场，强行没收港口特许经营权，此举明显违反国际投资法及合約法。任何国家征用外资资产，必须给予合法赔偿，然而巴拿马既未提出补偿方案，亦未真诚磋商，“等同抢掠行为”。 长和方面表示，在条约争议通知发出后超过六个月，巴拿马才终于进行了一次徒具形式的磋商会议，且从未提出任何赔偿或解决方案。巴拿马已沦为风险国家，漠视法治、公司法人地位、合约当事方范围、仲裁协议适用范围、条约权利和条约争议解决机制。 长和把争端从双边谈判层面推进到了国际法律程序。这意味着未来的博弈将不只是政治和舆论层面的较量，更是一场围绕证据、合同和国际规则的长期竞争。 巴拿马以为抱上美国大腿就能把港口的账赖掉。但它忘了——国际仲裁庭不看谁的大腿粗，只看合同和条约上白纸黑字写的是什么。近三